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事件:公司自7月28日停牌,9月1日复牌。今日公司公告涉及两方面内容:首先,市人民国有资产监督管理委员会决定将西友集团的国有资产无偿划转给首都旅游集团有限责任公司,并由首旅集团对西友集团行使出资人职责。至此,首旅集团成为西单商场的实际控制人。其次,计划将以9.92元/股,向首旅集团定向增发约22,681万股购买首旅集团拥有的新燕莎控股100%的股权。标的资产的预估值约为22.50亿元。
评价:拟注入新燕莎标的资产的资产账面值约为7.05亿元,预估值约为22.50亿元,增值15.45亿元,增值率约219.15%。新燕莎盈利能力远远好于西单商场,2009年新燕莎净利润为1.41亿元,2010年保守预计净利润为1.6亿元。假设增发22681万股,将增厚公司每股收益0.25元,公司合理股价为13.5元左右。由于公司停牌近1个月期间,零售行业涨幅较高,未来几日公司股价涨幅可能超出我们的预期合理股价,“买入”。