垂直电商的鼎盛时期始于唯品会登陆纳斯达克，投资界与国内商界无不为垂直电商而呐喊，唯品会让众多垂直电商创业者看到了希望与未来。垂直电商的鼎盛时期始于唯品会登陆纳斯达克，投资界与国内商界无不为垂直电商而呐喊，唯品会让众多垂直电商创业者看到了希望与未来。
相较于天猫和京东，唯品会的市场份额并不大。但在两个强有力对手的挤压下，专注于名品特卖模式的唯品会，已经筑起一道护城河，过着“小而美”的日子。
不过，随着消费升级，在天猫、京东、新崛起的网易严选等电商的夹击下，唯品会的市场份额开始不断受到蚕食。对各大电商来说，仅仅通过低价来营销，已经很难长期留住用户，利润空间也不大。
唯品会在近日发布的2017第一季度财报显示，截至2017年3月31日，其第一季度营收为人民币159.5亿元（约23.2亿美元），同比增长31%，但环比有所下降。从唯品会近两年的营收情况来看，这一营收增速是两年来的最低点。
同时，财据显示唯品会第一季度活跃用户有2600万人，同比增长32%，主要由于总活跃用户人数、回头客人数和总订单数量增加。但业内人士分析，过去一年，虽然唯品会上的新客越来越多，但新增的年轻用户复购率不高。唯品会虽然强调“总活跃用户、回头客和订单数量的增长”带来了更多的活跃用户，并拉动了营收和利润增加，但每个用户带来的订单量却在下降。
这个趋势意味着，在主营业务之外，唯品会急需开拓更多差异化的新业务，以更加丰富的运营方法，增加客户的粘性。
就在财报发布同时，唯品会也正式宣布将打造新的增长引擎。除继续打造电商外，还要在互联网金融业务和物流业务上进行战略矩阵。
2013年，唯品会开始布局金融。2014年唯品会已经取得包括支付、融资租赁、商业保理、保险经纪、小额贷款等在内的多个金融牌照。2015年，唯品会可提供的金融服务也扩展至供应链金融、消费金融、支付、理财、保险、征信等。2016年9月，唯品会全资收购第三方支付企业浙江贝付，并纳入唯品会旗下。
从唯品会官网的“唯品金融”显示，唯品金融是唯品会全新打造的金融服务平台，为用户提供消费贷款、理财、保险（2017年1月25日，唯品会、新希望联合参与设立保险公司“国富人寿”）等金融服务，其中消费信贷的主要产品是“唯品花”，业务领域包括旅游分期、购物分期等，分期期限为3-18期。
整体来看，唯品会的金融布局主要集中于两个方向：其一，B端的供应链金融；其二，C端的消费信贷，并且两者均以支付为纽带。
近期，互联网消费金融形成一股热潮，唯品会的消费金融业务主要基于平台用户。但是对于资金来源，唯品会内部人士透露，在2017年暂时还不考虑和银行的合作，但是会加强和线下商户的合作，比如在一些健身中心、美容会所等区域推广唯品支付。
而一般情况下，除了自有资金，互联网消费金融行业普遍采取与金融机构合作，包括银行、保险、基金、征信公司、公司、小贷公司等。
唯品会旗下上海品众商业保理有限公司发行ABS产品“中金-唯品花第一期资产支持专项计划”，资金规模达3亿元，基础资产为个人消费贷款。
据了解，该ABS产品优先级A、优先级B、次级的资金规模分别为2.29亿元、0.56亿元、0.15亿元，其中优先级的信用级别分别为AAA、AA+。
在资金成本普遍较高的当下，唯品会发行消费信贷ABS又有效补充资金，拓展资金渠道，降低资金成本。业内人士曾表示，ABS不但能够拓展企业的融资渠道、降低融资成本，发行公募ABS在一定程度上也具有宣传背书的作用。
值得注意的是，近期消费金融ABS形成一股热潮，2016年11月，小米金融挂牌5亿元消费金融ABS产品。同时阿里、京东金融、小米金融、宜人贷、魔方公寓、分期乐、中腾信、人人租赁、中银消费均有涉足，已发行的ABS资金规模合计已逾200亿元。
与京东金融、蚂蚁金服的分拆一样，唯品会近日宣布要分拆互金业务的目的也是为了获得更好的估值。京东金融目前估值500亿元，而蚂蚁金服的估值去年就已高达600亿美金。按照唯品会最新的财报显示，2600万活跃用户及7210万的单季订单量，互金业务出去它的价值或许会被重新审视。
唯品会的物流体系建设开始于2015年。目前，唯品会的自持仓储面积是210万平方米，自有配送站点达2800个，配送人员超过23000名，年投送包裹超2.9亿件。预计2019年，唯品会旗下的品骏快递全网员工将突破8万人，营业收入超过100亿元。
2010年下半年，为革新物流体系，唯品会董事长沈亚找来了新任的仓储物流主管、同时也是唯品会现任副总裁的唐倚智。其了唯品会的物流仓储运作模式——寄售模式。
寄售模式表现为多品类、大货量的快进快出，大进大出。仓储中心的存货商品周转率相当高，目前唯品会仓储每8天左右商品全部周转一次，对整个供应链各环节高效、协调、有序提出严格要求。同时货物在仓储处理时间不超过4小时，一线城市配送次日达，二三线C的模式看，唯品会与京东在物流业务上走了同一条，但唯品会要比京东更加自营。唯品会是开创性运用“干线+落地配”的物流模式，视快递物流伙伴为己出，希望能够共推物流供应链上下游联动发展。
唐倚智说这样做有两个好处：其一，加载“中枢神经”的物流配送，确保订单先汇总，再分散，最大限度避免分拣错漏，提升效率；其二，相较于完全依赖第三方的传统物流，费用大大降低。以每位顾客平均消费200元计算，传统模式下，每单商品的配送成本，几乎要吞掉整个毛利，而干线物流的成本只相当于之前的1/3。
目前参与唯品会“干线物流”的合作物流公司已达90多家。唐倚智专门前往美国亚马逊旗下的Zappos和韩国最大的自动化管理企业考察学习仓储物流，并计划在唯品会仓库中实施半自动化管理，且加速自建物流体系，建成后唯品会的九成订单将实现自主配送。
值得注意的是，与不少电商烧钱的自建物流不同，在唯品会的财报当中，物流板块并没有亏损。唯品会首席财务官杨东皓也指出，唯品会的物流板块是盈亏平衡的。因为唯品会自建物流的时间比较晚，当时的业务已经足够支撑物流板块的正常运转，在这个基础之上，物流板块发展相对稳健。
在海外，电商巨头亚马逊自建物流模式已实现盈利，国内苏宁、京东也蹒跚起步。对于任何一家电商企业来说，现阶段是国内的竞争，未来就是全球的竞争，物流业务作为核心竞争力，将会起到至关重要的作用。
沈亚曾公开表示，当初成就唯品会的，是电商行业中缺乏尾货特卖模式时的卡位。然而，告别了几年的草莽增长，现在也无法避免地陷入了增长乏力的窘境。未来唯品会的眼光还是要自营物流模式进一步提升消费者网购体验；提升金融对社会发展的普惠作用并改变消费者的理财习惯。
不过，唯品会要实现“三驾马车”的发展格局也没有那么简单。尽管唯品会在电商业务上，已经形成了自己独有模式，但毕竟盘子还不够大，至少比起前面的竞争对手还不够大。而金融业务和物流业务的发展都需要规模化支撑。
所以接下来，唯品金融能否跳出唯品会，获取更多外部用户；物流业务又能否接入和支撑更多的社会订单，将成为金融和物流业务发展的关键。
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